2014年我们将听到中国经济冰山碎裂激光器

2014年，我们将听到中国经济冰山碎裂

2014年，我们将听到中国经济冰山碎裂2013-12-17 16:05:32 分享到：民生证券研究院副院长管清友

历经三十年的繁华与落寞，中国经济正处于一场大变革的前夜。现在的中国经济就仿佛一座漂浮在汪洋中的冰山，过去三十年积聚的顽疾看上去依旧牢不可破，但在冰山深处裂纹已经开始慢慢扩散。不久的将来，也许就在2014年，我们将听到冰山碎裂的声音。

现在的中国经济就仿佛一座漂浮在汪洋中的冰山　　从内部看，储蓄率下降、投资率居高不下的现状短期难以改变，明年国内利率仍将维持较高水平，信用风险、房地产风险、地方债风险一触即发。从外部看，美联储QE退出恐引发全球资本流向逆转，新兴市场可能陷入新一轮动荡。

但与此同时，行政管理体制改革、国资国企改革、财税改革、对外开放体制改革、土地改革、人口政策调整、城乡管理体制改革、金融改革将加快推进，以改革和转型的热量融解冰山之困。

预测2014年GDP增长7.5%，节奏可能是先下后稳。“三驾马车”总体格局将是：投资略下，出口名降实升，消费上升。房地产投资和基建投资小幅回落，制造业投资小幅上升，投资仍是拉动经济增长的主要引擎。预测2014年CPI上涨2.8%。快速城镇化过程中土地、劳动力等要素价格和能源资源价格改革形成的通胀压力不减，但是流动性持续偏紧抑制通胀水平。

2014年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策方面，“开正道”、“堵歪门”，地方政府总体降杠杆；货币政策方面，货币、信用继续双紧。产业政策重点关注两个关键词：一是“安”，关注国防、生态、食品、生活、信息安全等方向。二是“转”，关注产业转化、出口转移、生活转变等方向。

附表1：民生证券2014年主要经济指标预测

2012年 2013年 2014年

一季度 二季度 三季度 四季度 全年

GDP增速(%) 7.7 7.7 7.7 7.6 7.4 7.4 7.5

固定资产投资增速(%) 20.6 20.0 20.2 18.8 18.0 18.0 19

社会消费品零售总额(%) 14.3 13.0 14 13.5 13.3 13.4 13.5

工业增加值增速(%) 10.0 9.8 9.6 9.3 9.1 9.1 9.3

出口增速(%) 7.9 8.0 7.0 10.0 7.5 6.5 7.5

进口增速(%) 4.3 7.2 8.0 10.0 7.0 4.0 7.2

贸易顺差规模(亿美元) 2303 2356 454 697 490 640 2461

CPI(%) 2.6 2.7 2.7 2.9 2.8 2.8 2.8

PPI同比(%) -1.7 -1.9 -1.6 -0.5 -1.5 -0.5 -1.1

M1增速(%) 6.5 9.0 8.2 7.8 7.2 7.5 7.5

M2增速(%) 13.8 13.9 13.2 12.5 12.8 13.0 13.0

新增贷款(亿元人民币) 82000 90000 28500 28500 19000 19000 95000

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